【Square不只是一隻paypal股】
不管你是否相信通過鱷魚塗鴉向Z世代或千禧一代推廣投資是明智還是不明智，人們必須對Square（紐約證交所：SQ）的創造力給予一些肯定。
而事實上我是看好 SQ，但由於估值倍數不斷擴大，不建議佔你投資組合太大比數，但它很可能繼續成為行業先鋒力量。如果你在2015年第一個交易日買入並持有SQ，你的投資回報率將達到15倍左右
該公司基本上有兩種業務模式可供使用。“交易”屬於類似Paypal的模式，毛利率較低（標準化45-50%），未來的標準化後淨利潤率可能較低；而“S&S(Subscription and Services)”則屬於毛利率較高（85-90%）的軟體類模型，利用大數據應用為商家找出客戶，由於其穩定性和可預測性，需要溢價估值。這些亦是competitor例如paypal比square落後的。
從增長率來看，第三季度的增長率逐年加快，我認為這對公司來說是一個非常積極的訊號。交易量同比增長35%。增長速度加快是對Square產品/服務需求上升的預視，也是從第三季度到即將到來的更高增長率的持續趨勢。這可能是由於現金應用程序生態系統使用管道的結構性轉變，而肺炎的影響促使該部門的毛利潤同比增長了212%。股票交易和比特幣可能會引起媒體的注意，然而，現金卡是一個特別大的催化劑。該公司表示，擁有現金卡的用戶使用現金應用程序的比率明顯高於沒有現金卡的用戶。另一個需要密切關注的服務是Cash App for Business
Square是一家高增長的公司，在公認會計準則的基礎上盈利微薄，未來還有一個巨大的市場機會，第三季度將有出色的執行力。而且一項業務預計年環比增長超過50%，在我看來，底線和自由現金流利潤率持平甚至為負是可以接受的。
以Square為例，該公司有能力通過降低運營成本來獲取利潤，但考慮到它們的市場機會，它們在很大程度上都在進行再投資，以獲取市場份額。該公司聲稱其上市支出在過去5年中創造了5倍的投資回報率。作為一個投資者，我很高興他們處於高速增長的市場中。收入和毛利潤增長將是未來一年股價的主要驅動力!
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